凯发·k8国际官方网站✿★◈★,凯发天生赢家一触即发✿★◈★。凯发k8娱乐✿★◈★。凯发在线✿★◈★,凯发✿★◈★,国信金属观点✿★◈★:1)铝材产量对应铝的初级需求✿★◈★,2024年中国铝材产量增速为4.4%✿★◈★,2020-2024CAGR达到3.9%凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★,增长稳健✿★◈★。2)虽然地产领域拖累铝需求6%hg0088现金✿★◈★,但工业铝型材产量历史首度超越建筑铝型材产量✿★◈★,其增量弥补了建筑铝型材减量hg0088现金✿★◈★。除此之外其他铝材产量均有增长hg0088现金✿★◈★,反映的是铝作为轻量化的结构材料✿★◈★,或导电导热良好的功能材料凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★,应用范围不断拓展凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★。3)展望2025年凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★,新能源汽车增速可能放缓✿★◈★,光伏领域可能没有增量用铝需求✿★◈★,但电力领域投资有望维持高增速✿★◈★,家电继续受益“国补”✿★◈★,尤其地产对铝需求拖累高峰期已过hg0088现金✿★◈★。预计2025年需求增速与前几年不会偏离太大✿★◈★。4)2025年是中国原铝供应见顶的一年hg0088现金✿★◈★,供应增速不到2%✿★◈★,预计铝行业大概率出现供需缺口hg0088现金hg0088现金✿★◈★,铝价及铝冶炼利润有望维持或者创新高✿★◈★,建议继续关注电解铝标的✿★◈★:中国宏桥✿★◈★、中孚实业✿★◈★、天山铝业凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★、中国铝业凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★、云铝股份凯发K8官网下载客户端中心✿★◈★、神火股份✿★◈★、南山铝业✿★◈★。5)风险提示✿★◈★:全球宏观经济波动导致铝需求不及预期风险✿★◈★,铝冶炼成本项抬升风险✿★◈★,安全和环保风险✿★◈★。