工业金属ღღ★ღღ：美国大幅提升铜进口关税ღღ★ღღ，Comex和LMEღღ★ღღ、上交所铜价走势分化ღღ★ღღ，国补政策刺激国内宏观持续向好ღღ★ღღ，看好工业金属价格ღღ★ღღ。铜方面ღღ★ღღ，美国宣布8月可能提高进口关税到50%凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ，Comex铜价大幅上行ღღ★ღღ，同时贸易流的改变也打压了LME和上交所铜价ღღ★ღღ。本周SMM进口铜精矿指数（周）报-43.79美元/吨ღღ★ღღ，环比增加0.46美元/吨ღღ★ღღ。需求端开工继续下行ღღ★ღღ，SMM铜线pctღღ★ღღ，主要系周内特朗普宣布对铜加征50%关税政策引发沪铜价格回调ღღ★ღღ，阶段性刺激下游采购意愿ღღ★ღღ。铝方面ღღ★ღღ，国内电解铝运行产能小降ღღ★ღღ，主要系山东-云南电解铝置换项目ღღ★ღღ，此次采取先停后开的方式所致ღღ★ღღ；本周氧化铝现货价小涨ღღ★ღღ，带动成本小幅回升ღღ★ღღ；电解铝下游多数板块淡季氛围浓厚ღღ★ღღ，铝价淡季走高抑制需求ღღ★ღღ。国内电解铝社会库存由累库转为去库ღღ★ღღ，周内去库1.2万吨ღღ★ღღ。重点推荐ღღ★ღღ：五矿资源ღღ★ღღ、洛阳钼业ღღ★ღღ、紫金矿业ღღ★ღღ、金诚信ღღ★ღღ、中国有色矿业ღღ★ღღ、中国铝业ღღ★ღღ、中孚实业ღღ★ღღ、中国宏桥ღღ★ღღ、宏创控股ღღ★ღღ、天山铝业ღღ★ღღ、云铝股份ღღ★ღღ、神火股份ღღ★ღღ。

　　能源金属ღღ★ღღ：需求预期改善支撑碳酸锂价格ღღ★ღღ，看好钴原料紧缺刺激钴价上行ღღ★ღღ。锂方面ღღ★ღღ，7月新能源产业链排产预期改善做错一题做一次TXTღღ★ღღ，带动市场情绪回暖做错一题做一次TXTღღ★ღღ，部分下游企业的刚性需求对价格形成支撑ღღ★ღღ，虽然供应端压力仍未缓解ღღ★ღღ，碳酸锂产量维持高位ღღ★ღღ，行业库存处于宽松状态ღღ★ღღ，考虑到底部效应明显凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ，锂价预计将继续回暖ღღ★ღღ。钴方面ღღ★ღღ，钴中间品大部分企业维持看涨心态仍暂停报价ღღ★ღღ，少部分企业进一步上调报价做错一题做一次TXTღღ★ღღ，冶炼厂面临生产成本倒挂和下游需求偏淡等困境ღღ★ღღ，大部分企业主要消耗自身库存ღღ★ღღ，市场成交仍偏少ღღ★ღღ；钴盐企业维持看涨情绪ღღ★ღღ，冶炼厂和贸易商新货的报价逐步提高ღღ★ღღ，实际成交相对前几周略有提高ღღ★ღღ。整体上看ღღ★ღღ，受刚果（金）延期政策影响ღღ★ღღ，伴随钴市场库存进一步消耗凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ，钴原料短缺局势难改ღღ★ღღ，预计钴价或将震荡走强ღღ★ღღ。镍方面做错一题做一次TXTღღ★ღღ，下游前驱体厂镍盐库存较为充足ღღ★ღღ，整体市场询单及成交情绪较弱ღღ★ღღ；部分镍盐厂由于订单需求较弱ღღ★ღღ，计划减产或停产ღღ★ღღ，部分镍盐厂成品库存较少做错一题做一次TXTღღ★ღღ，带动报价略有上行ღღ★ღღ，预计短期内镍盐价格将持稳运行ღღ★ღღ。重点推荐ღღ★ღღ：藏格矿业ღღ★ღღ、华友钴业ღღ★ღღ、中矿资源ღღ★ღღ、永兴材料ღღ★ღღ、盐湖股份ღღ★ღღ，建议关注腾远钴业ღღ★ღღ、寒锐钴业ღღ★ღღ、力勤资源ღღ★ღღ。

　　贵金属ღღ★ღღ：美国关税不确定性仍存ღღ★ღღ，白银价格创新高ღღ★ღღ，看好金价长期中枢上行ღღ★ღღ。美国将关税生效日期推迟至8月1日ღღ★ღღ，为谈判提供了三周的缓冲期凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ，海外关税扰动仍存ღღ★ღღ，同时美国与主要贸易伙伴的谈判释放出乐观信号ღღ★ღღ，削弱了避险需求ღღ★ღღ。美国6月非农就业数据虽然高于预期ღღ★ღღ，但是私营部门的疲软和劳动力市场的潜在放缓可能为未来的经济走势埋下不确定性凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ。白银因为工业属性以及补涨驱动下ღღ★ღღ，价格创新高ღღ★ღღ。中长期看ღღ★ღღ，央行购买黄金+美元信用弱化为主线ღღ★ღღ，持续看好金价中枢上移凯发k8国际娱乐官网凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ。重点推荐ღღ★ღღ：山东黄金ღღ★ღღ、潼关黄金ღღ★ღღ、万国黄金集团ღღ★ღღ、山金国际ღღ★ღღ、招金矿业ღღ★ღღ、中金黄金ღღ★ღღ、湖南黄金凯发k8国际娱乐官网ღღ★ღღ、赤峰黄金ღღ★ღღ，建议关注西部黄金ღღ★ღღ、中国黄金国际ღღ★ღღ、灵宝黄金等ღღ★ღღ，白银标的推荐盛达资源ღღ★ღღ、兴业银锡ღღ★ღღ。凯发k8娱乐ღღ★ღღ，凯发k8国际官网ღღ★ღღ，凯发k8娱乐官网入口ღღ★ღღ，工業鋁ღღ★ღღ。凯发k8国际ღღ★ღღ。